Nvidia $NVDA、OpenAI 和 Oracle $ORCL 剛宣佈將攜手合作，共同建置並運營由美國星門計畫（Project Stargate）所創造的價值高達 5000 億美元的全新 AI 運算系統 🇺🇸
Nancy P
投資論點
自我們上次報導以來，輝達公司 - NASDAQ:NVDA 在其歷史性的牛市之後進入盤整階段，為另一次新的反彈奠定了完美的基礎。隨著該公司準備發布 2025 財年第四季的財報，輝達可能有望實現超過 70% 的驚人年增長，這得益於其在人工智慧領域無與倫比的優勢以及向醫療保健等高成長垂直領域的戰略擴張。
輝達在 GPU 架構和可擴展軟體平台方面的持續創新使其能夠很好地顛覆 3000 億美元的醫療保健市場。該公司正在應用人工智慧來加速藥物發現、基因組學和臨床試驗的突破，並輔以混合雲解決方案和基於訂閱的模式，以確保經常性收入來源。這些高潛力市場可能會在未來十年內成為重要的成長槓桿。
雖然存在風險，例如晶片生產節奏的挑戰和高資本支出需求，但考慮到輝達在變革性人工智慧市場的領先地位及其執行長期計畫的能力，輝達的高估值是合理的。隨著人工智慧在各行業的採用加速，輝達的創新技術和對醫療保健的關注可能會繼續產生超額回報，並為長期投資者提供穩固的上升空間。
在快速技術變革的環境中，輝達仍然是那些尋求接觸人工智慧和顛覆性產業轉型交匯點的人的絕佳選擇。
關鍵重點
- 輝達公司預計在2025財年第四季度實現超過70%的同比增長，主要受益於AI領導地位和3000億美元的醫療保健市場機遇
- 輝達利用BioNeMo等AI平台，革新藥物研發、基因組學和臨床試驗領域
- Nvidia AI Enterprise等可擴展解決方案確保了醫療保健和研究行業的持續收入和可及性
- 新型晶片提供30倍的推理性能，鞏固了輝達在AI計算和數據中心的領導地位
- 輝達過去12個月營收增長152%，領先於行業水平，支撐其29.91倍的市銷率估值
產業指標比較分析：
- 估值： NVDA 的估值非常高，市銷率為 30，市淨率為 51，分別遠高於產業中位數 3 和 3。這表示該股票的交易價格高於同業。
- 成長： NVDA 表現出非凡的成長，營收年增 152%，遠超過該產業的 4%。這種強勁的擴張凸顯了公司成功的成長策略。
- 獲利能力： NVDA 的獲利能力非常出色，淨利潤率為 56%，遠高於行業中位數 4%。這凸顯了公司創造利潤的效率。
- 動力： NVDA 動力強勁，一年價格表現達 149%，顯著高於產業中位數 12%。這表明投資者對 NVDA 的前景持樂觀態度和信心。
- 修正：獲利修正非常積極，過去三個月每股收益向上修正 43 次，向下修正 2 次，顯示分析師對 NVDA 未來獲利潛力持樂觀態度。
總之，NVDA 展現出令人印象深刻的成長和獲利能力，但與業界同業相比，其估值明顯高估。該股強勁的勢頭和積極的盈利修正促成了持有評級，反映出在這些複雜因素中的平衡前景。
NVIDIA 2025 年活動：華爾街投資者日曆
以下是按時間順序排列的 2025 年 NVIDIA 主要活動：
| 日期 | 活動 | 詳細資訊 |
|---|---|---|
| 2025 年 2 月 26 日 | 2025 年第四季財報發布 | 盤後，預計營收 375 億美元 ±2% |
| 2025 年 3 月 17-20 日 | GTC 大會 | 聖荷西會議中心 |
| 2025 年 5 月 20 日 | 2026 年第一季財報發布 | 盤後 |
| 2025 年 8 月 27 日 | 2026 年第二季財報發布 | 盤後 |
| 2025 年 11 月 19 日 | 2026 年第三季財報發布 | 盤後 |
該公司預計在 2025 年全年保持強勁的成長勢頭，尤其是在其數據中心部門，這得益於 Blackwell 產品的推出和廣泛的人工智慧需求。華爾街分析師預計 GPU 銷售額將持續擴張，預計在 2025 年達到約 1600 億美元。
2025 年 NVIDIA GTC 大會的主要亮點是什麼？
NVIDIA 的 GTC 2025 大會將於 3 月 17 日至 20 日在聖荷西會議中心舉行，有幾個重要的亮點：
量子日啟動
NVIDIA 將於 3 月 20 日首次推出量子日，匯集業界領袖探索量子運算進展。本次活動將包括：
- 黃仁勳以及 IonQ、D-Wave 和 PsiQuantum 等領先量子公司高管的主題演講
- 開發者研討會和實作培訓課程
- 關於實際量子應用和產業合作的討論
會議概述
本次活動將是迄今為止規模最大的 GTC，包括：
- 超過 500 場技術會議和 300 多個展覽
- 黃仁勳於 3 月 18 日上午 10:00（太平洋時間）在 SAP 中心發表主題演講
- 重點領域包括人工智慧、機器學習、機器人技術和進階圖形
NVIDIA 預計在 2025 年宣布哪些新的合作夥伴關係？
根據最近的公告，NVIDIA 在 2025 年初已在不同領域建立了幾個重要的合作夥伴關係：
醫療保健合作夥伴關係
- IQVIA：合作開發使用 NVIDIA 的 AI Foundry 服務的 AI 驅動解決方案，用於臨床研究工作流程和試驗執行
- Illumina：合作夥伴關係，使用 NVIDIA 的加速運算和 AI 工具組，加強基因組研究和多組學分析
- 梅奧診所：與人工智慧技術合作，推進醫療保健服務
- Arc Institute：合作開發和分享用於生物醫學發現的人工智慧模型
汽車與機器人
- 豐田：策略合作夥伴關係，將 NVIDIA 的 Drive AGX Orin 超級電腦和 DriveOS 作業系統納入即將推出的車輛中
- Unitree、XPeng 和 BYD：人形機器人開發方面的合作夥伴關係
技術與運算
- 聯發科：合作透過 N1X 和 N1 平台推進 AI PC，預計將於 2025 年 9 月推出重大產品
- Apple、Meta 和 ByteDance：合作將 GeForce NOW 雲端遊戲擴展到包括 Apple Vision Pro 和 Meta Quest 裝置在內的新裝置
遊戲與雲端服務
- 2025 年上半年在印度推出第一個以 GeForce RTX 為動力的資料中心
- 與 Steam 合作，透過原生應用程式將 GeForce NOW 引入 Steam Deck
這些合作夥伴關係展示了 NVIDIA 在醫療保健、汽車、遊戲和運算領域的持續擴張，鞏固了其作為人工智慧和技術創新領導者的地位。
NVIDIA 2025 年第四季的營收展望與前幾季相比如何？
NVIDIA 2025 財年第四季的營收展望顯示持續強勁的成長勢頭：
2025 財年第四季展望
- 預計營收為 375 億美元（±2%），代表：
- 比 2025 財年第三季的 351 億美元增加 6.8%
- 年增率成長 94%
2025 財年季度營收進展
| 季度 | 營收 | 季比季成長 |
|---|---|---|
| 2025 財年第一季 | 260 億美元 | 上漲 18% |
| 2025 財年第二季 | 300 億美元 | 上漲 15% |
| 2025 財年第三季 | 351 億美元 | 上漲 17% |
| 2025 財年第四季（預計） | 375 億美元 | 上漲 6.8% |
主要成長動力
- 數據中心部門仍然是主要營收驅動力，第三季達到 308 億美元
- 對 Hopper 架構的強勁需求以及對 Blackwell 平台的期待
- 雲端供應商、消費者網路公司和企業客戶廣泛採用生成式人工智慧
預計第四季的營收雖然顯示持續成長，但與前幾季的成長率相比，連續成長幅度較為溫和，部分原因是與下一代 Blackwell 晶片相關的生產成本不斷上升。
NVIDIA Blackwell 人工智慧超級電腦預期的效能提升是多少？
NVIDIA Blackwell 平台提供多項顯著的效能改進：
核心效能指標
- 與其前代產品相比，成本和能耗降低多達 25 倍
- 單一 GB200 NVL72 系統具有 1.4 exaflops 的人工智慧效能和 30TB 的快速記憶體
- 針對 LLM 推論工作負載，效能比 H100 Tensor Core GPU 提高 30 倍
技術規格
- 使用客製化 4NP TSMC 製程的 2080 億個電晶體
- 每個 GPU 具有 1.8TB/s 的雙向吞吐量，並配備第五代 NVLink
- 支援多達 576 個互連 GPU，用於複雜的 LLM 運算
系統架構
GB200 NVL72 平台具有：
- 36 個 Grace Blackwell 超級晶片
- 72 個 Blackwell GPU
- 36 個 Grace CPU
- 用於雲端網路加速的 BlueField-3 資料處理單元
個人運算
GB10 變體（Project DIGITS）提供：
- 在 FP4 精度下具有 1 petaflop 的人工智慧效能
- 能夠執行多達 2000 億參數的語言模型
- 連接兩個系統時，可以擴展到 4050 億參數模型
該平台增強的功能可在資料處理、工程模擬、電子設計自動化、電腦輔助藥物設計和量子運算方面實現突破。
哪些產業預計將從 Blackwell 人工智慧超級電腦中獲益最多？
根據已宣布的合作夥伴關係和功能，以下幾個主要產業將從 NVIDIA 的 Blackwell 平台中受益匪淺：
醫療保健和生物醫學
- 加速藥物發現和開發流程
- 加強醫學影像分析和診斷
- 在長庚紀念醫院等機構進行進階生物醫學研究
- 臨床工作流程最佳化和改善患者照護
製造與機器人
- 具有即時監控功能的智慧製造
- 製程最佳化和預測性維護
- 進階機器人技術和自動化系統
- 數位雙生技術的實施
汽車與運輸
- 先進駕駛輔助系統 (ADAS)
- 與豐田等合作夥伴開發自動駕駛汽車
- 與 Aurora 合作的自動駕駛卡車技術
金融服務
- 即時交易系統
- 進階風險管理
- 用於財務決策的低延遲分析
雲端與資料中心
- AWS、Google 和 Microsoft 等主要供應商提供增強的雲端服務
- 改善資料處理和分析
- 進階人工智慧模型訓練和推論
電信
- 最佳化 5G 網路
- 邊緣運算應用
- 網路基礎設施改進
研究與學術界
- 科學研究與模擬
- 量子運算進展
- 與 Ansys、Cadence 和 Synopsys 等合作夥伴進行工程模擬
網路安全
- 加強即時威脅偵測
- 改善安全性回應系統
- 進階網路保護
與其前代產品相比，該平台能夠降低多達 25 倍的成本和能耗，使得這些進展在所有產業中都更易於取得且更具永續性。
誰是 Nvidia Blackwell 伺服器的主要買家
| 客戶類型 | 組織 | 狀態 |
|---|---|---|
| 雲端供應商 | 微軟 | 訂單延遲，原計劃 50,000 多個晶片 |
| AWS | 訂單延遲，共同開發 Project Ceiba | |
| Google Cloud | 訂單延遲，計劃部署於搜尋和 Gmail | |
| Meta | 訂單延遲，計劃用於 Llama 模型 | |
| 首批採用者 | 軟銀 | 第一個確認客戶，在日本建立人工智慧超級電腦 |
| 企業合作夥伴 | Oracle Cloud | 致力於在多個地區部署 |
| CoreWeave | 早期雲端服務供應商合作夥伴 | |
| Lambda | 早期雲端服務供應商合作夥伴 | |
| IBM Cloud | 早期雲端服務供應商合作夥伴 |
延遲的主要原因是伺服器機架中用於容納多達 72 個晶片的報告過熱問題。儘管存在這些挑戰，NVIDIA 報告稱，Dell 已於 11 月中旬開始向選定的雲端服務供應商初步出貨。
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FAQ
1. 輝達（NVIDIA）目前的業務重點是什麼？
輝達正積極擴展人工智慧（AI）業務，其重點包括生成式 AI、醫療保健領域的技術應用、數據中心業務以及汽車和機器人技術的發展。此外，其最新的 Blackwell 人工智慧超級電腦提供顯著的效能提升，重塑多個產業。
2. 輝達的 Blackwell 超級電腦效能有何提升？
NVIDIA Blackwell 超級電腦在效能、成本和能耗方面有顯著進步，包括比前代產品提升 30 倍的推理性能、支援 36 個 Grace Blackwell 超級晶片，並且在支持大型語言模型（LLM）運算方面展現卓越表現。
3. 哪些產業預期將從 Blackwell 平台中受益最多？
醫療保健和生物醫學、製造與機器人、自動駕駛汽車技術、雲端和數據中心服務、金融服務以及量子計算相關研究預計將從 Blackwell 的先進技術中大幅受益。
4. NVIDIA 預計在 2025 年的財務表現如何？
根據預測，輝達在 2025 年財年第四季度預計營收達 375 億美元（±2%），同比增長率達 94%，主要動力來自數據中心業務的增長和生成式 AI 解決方案的采用。
5. 輝達 2025 年有哪些關鍵事件？
輝達的 GTC 2025 大會將於 3 月 17 日至 20 日舉行，亮點包括首次舉辦的「量子日」、逾 500 場技術會議，並將發表人工智慧、機器學習和機器人技術領域的新進展。此外，公司還將於 2025 年 2 月 26 日發布第四季度財報。
