鈊象電子(IGS)是一家台灣的遊戲研發公司，以下是其主要業務和特點：
主要業務
遊戲開發與營運
- 商用電子遊戲機(街機)的軟硬體研發與製造
- 網路及行動終端遊戲開發與營運
- 遊戲授權業務，目前海外授權收入占比達56%
代表作品
經典遊戲
- 街機遊戲：《三國戰紀》系列、《西遊釋厄傳》
- 網路遊戲：《明星三缺一》、《唯舞獨尊》
- 博弈類遊戲：《金猴爺》、《金好運》、《海王寶藏》
市場布局
全球化經營
- 主要市場分佈：東南亞(40%)、台灣(29%)、中國(12%)、美國(12%)、日本(3%)
- 積極拓展歐美市場，已在瑞典和希臘取得執照
營運表現
2024年營運概況
- 前8月營收達118.68億元，年增29.32%
- 營收結構：網路遊戲36%、海外授權56%、商業機台8%
- 上半年每股稅後純益(EPS)達15.3元
發展策略
未來發展重點
- 持續深耕海外市場，特別是東南亞和歐洲地區
- 運用AI技術優化遊戲營運
- 積極開發新產品線並投入休閒娛樂平台
鈊象股票可買嗎
以下是對鈊象(3293)股票的綜合分析:
基本面分析
- 營收表現強勁:10月營收達16.8億元創新高,月增6.23%、年增36.5%
- 前10月累計營收151.31億元,年增30.25%,已超越去年全年營收
- 預估EPS為29.3元,本益比約33.2倍
- 海外業務占比超過56%,以東南亞市場成長最為強勁
成長動能
- 歐洲市場正穩定布局中,已取得瑞典及希臘執照
- 正朝向歐洲最大博奕市場英國前進
- 中南美洲市場開拓中,將成為未來重要成長動能
投資建議
- 短期觀點:股價已有一定漲幅,建議逢回再布局
- 長期觀點:公司基本面良好,具長期投資價值
- 投資策略:
- 已持有者可續抱
- 空手者建議等待量能縮減時再進場
- 不宜追高,應以逢低承接為原則
風險提示
- 短期股價波動較大
- 歐洲市場開發仍需時間
- 市場競爭加劇可能影響獲利
鈊象電子是如何進入全球市場的
鈊象電子採取了多元且漸進的全球市場擴張策略：
授權業務拓展
海外授權成長
- 目前海外授權收入占比達53%，是主要營收來源
- 前8個月營收增加27億元中，就有25億元來自授權收入
- 主要提供當地客戶技術開發服務，特別在東南亞市場佔有重要地位
區域市場布局
市場分佈
- 東南亞市場占40%，為最大市場
- 台灣市場占29%
- 中國和美國各占12%
- 日本市場占3%
歐洲市場進入策略
執照申請
- 已取得瑞典和希臘的線上博弈執照
- 正在申請英國線上博弈執照，預計2025年取得
- 目前在歐洲已上架20-30款產品
營運模式
多元化業務
- 網路遊戲營收占93%
- 商用遊戲機占7%
- 持續開發新產品線並投入休閒娛樂平台
未來發展
擴張計劃
- 積極布局歐美市場，特別是英國這個歐洲最大的博弈市場
- 持續深耕東南亞市場，預期未來2-3年仍有顯著成長空間
- 運用IGS智能營運平台提升各遊戲平台效益
鈊象電子是如何保持增長的
鈊象電子通過以下幾個關鍵策略保持持續增長：
產品結構優化
- 將業務重心從商用遊戲機轉向線上遊戲和授權業務，目前線上遊戲占比達93%，商用機台僅占7%
- 專注於博弈類遊戲開發，這類遊戲具有較長生命週期和較高用戶黏著度
- 積極導入AI輔助產品設計，提升美術和程式設計效率
市場擴張策略
- 持續拓展海外市場，外銷比例達81.14%
- 市場分佈更趨多元化:
- 東南亞占38%
- 台灣占30%
- 美國占13%
- 中國占12%
- 積極申請各國線上博弈執照，如英國、瑞典、希臘等
研發投入
- 擁有1,100多名員工，其中82%為研發人員
- 每年投入大量研發費用，2023年達31.47億元
- 持續開發新產品並優化現有遊戲內容
營運效率提升
- 採用業務外包策略，提升員工產值
- 聘請海外顧問協助研究當地法規和市場
- 運用IGS智能營運平台提高各遊戲平台效益
人才激勵機制
- 提供優渥薪資，2023年員工薪資中位數達288萬元
- 重視人才培養和留任，視人才為公司最大資產
- 透過高福利政策提升員工向心力
這些策略使鈊象在2024年第一季創下新高，單季營收達41.77億元，年增25.7%，展現出強勁的成長動能。
鈊象 為什麼這麼賺錢
鈊象的高獲利能力主要來自以下幾個關鍵因素：
獨特的商業模式
雙軌營收策略
- APP營收約占總營收6成，擁有6大主力APP平台
- 博弈授權業務快速成長，已打入美國、歐洲、東南亞等市場
高效率營運
- ROE高達56%，遠高於同業
- 遊戲授權模式成本低、毛利高，不需投入大量硬體設備
產品優勢
產品耐用性
- 博弈遊戲具有較高的玩家黏著度和生命週期
- 玩家付費後有較高機率持續貢獻營收
成熟產品線
- 擁有《明星三缺一》等經典遊戲
- 產品經過市場長期驗證，接受度高
市場擴張策略
全球化布局
- 積極拓展國際市場，包括美國52個州、東南亞、歐洲等地
- 2024年已在英國、羅馬尼亞、瑞典、加拿大等國取得執照
穩定成長
- 2024年8月單月營收達16.02億元，創歷史新高
- 前八月累計營收年增29.3%
這種商業模式使鈊象能持續擴大營收並維持高獲利，加上產品質量和市場策略得宜，使其在遊戲產業保持領先地位。
鈊象電子在哪些地區有業務
營運地區分佈
鈊象電子的營收來源按地區分佈如下：
- 台灣: 約35%的營收占比
- 東南亞: 約20%的營收占比
- 中國: 約18%的營收占比
- 美國: 約15-20%的營收占比
- 其他地區: 約7-12%的營收占比
主要業務內容
美國市場:
- 主要提供遊戲授權業務
- 以老虎機、魚機等類型遊戲為主
- 已打入三個州，在這些州的市占率達50-60%
東南亞市場:
- 是公司第三大營收來源
- 同樣以遊戲授權業務為主
- 近期顯示出強勁的成長力道
中國市場:
- 主要面向成年玩家群體
- 雖然中國加強遊戲監管，但因客群以成年人為主，目前未受重大影響
台灣市場:
- 為公司最大市場
- 主要產品包括《明星三缺一》等知名遊戲
鈊象電子在東南亞市場的成長原因是什麼
鈊象電子在東南亞市場取得強勁成長的主要原因有以下幾個方面：
產品策略成功
- 持續推出新產品，目前已累計推出上百款遊戲
- 產品設計符合當地市場需求，並具有高質量表現
- 成功將休閑元素融入遊戲設計中
品牌建設
- 在東南亞地區獲得合作廠商和玩家的高度認同
- 成功建立起品牌形象
市場表現
- 東南亞地區營收占比從2023年底的31%提升至2024年前8月的40%
- 目前在東南亞許多國家的市占率仍然很低，未來2-3年仍有很大的成長空間
財務貢獻
- 2024年前8月海外授權業績較去年同期增加25.5億元，年增68%
- 授權金的毛利率高達100%，使海外市場拓展成為重要獲利來源
這些因素共同推動了鈊象在東南亞市場的快速發展，使其成為公司最重要的成長動能之一。公司預期東南亞市場營收占比很可能會超越台灣市場，成為第一大市場。
鈊象電子在東南亞市場的成長原因是什麼
鈊象電子在東南亞市場取得強勁成長的主要原因有以下幾個方面：
產品策略成功
- 持續推出新產品，目前已累計推出上百款遊戲
- 產品設計符合當地市場需求，並具有高質量表現
- 成功將休閑元素融入遊戲設計中
品牌建設
- 在東南亞地區獲得合作廠商和玩家的高度認同
- 成功建立起品牌形象
市場表現
- 東南亞地區營收占比從2023年底的31%提升至2024年前8月的40%
- 目前在東南亞許多國家的市占率仍然很低，未來2-3年仍有很大的成長空間
財務貢獻
- 2024年前8月海外授權業績較去年同期增加25.5億元，年增68%
- 授權金的毛利率高達100%，使海外市場拓展成為重要獲利來源
這些因素共同推動了鈊象在東南亞市場的快速發展，使其成為公司最重要的成長動能之一。公司預期東南亞市場營收占比很可能會超越台灣市場，成為第一大市場。
鈊象的ROE為什麼能夠超過40%
鈊象能夠維持高ROE主要有以下幾個關鍵原因：
營運模式轉型
2016年開始，鈊象的營運發生重大轉變：
- 將營運重心轉向線上遊戲為主
- 採用高獲利、低週轉的營運模式
- 毛利率在2018年突破87.94%，創下掛牌以來新高
- 2019年前三季毛利率更突破90%
優異的獲利能力
- 營業利益率創下46.89%的新高水準
- 稅後淨利率與總資產週轉率持續提升
- 2024年10月營收達16.8億元，創下歷史新高
- 2024年前10個月累積營收151.31億元，年增30.25%
資金運用效率
- 經營階層展現優秀的資金運用效率，近三年稅後總資本報酬率高達20%以上
- 淨值的成長主要來自保留盈餘的增加，顯示本業持續獲利
- 存貨與應收帳款管理良好，下游拉貨動能增強
產業競爭力
- 在遊戲開發產業中ROE表現名列前茅
- 營運體質明顯改善，特別是在轉型線上遊戲後
- 持續保持不錯的經營績效與成長動能
