2021年，電子商務銷售額達到4.9萬億美元，預計到2023年將超過6.1萬億美元，幾乎占零售銷售的四分之一。大約50%的線上購買是通過數位錢包進行的。顯然，說數位錢包在今天的經濟中極為重要，這是極大的輕描淡寫。

像Apple Pay和Google Pay這樣的應用程序在千禧一代和Z世代中爆炸式增長。與此同時，較老的人群傾向於保持忠於最初的數位錢包——PayPal可能老了，但是4.29億註冊用戶表示他們做對了一些事情！

然而，故事還沒有結束。Cash App在過去幾年中享受到用戶數量的激增，此前它長時間處於“也跑了”的狀態。讓我們找出其突然受歡迎的原因。

Cash App的重新發明

Cash App比大多數人意識到的要久遠。它於2014年推出，在最初以Square Cash的名字享受到一波早期人氣，作為進行P2P交易的絕佳工具。然而，在炒作消退後用戶也隨之減少。2018年，該應用重新命名為Cash App，但變化不止於表面。

除了重新品牌，Square還將Cash App推向英國市場，並新增了比特幣交易的新功能。它還投入了數百萬美元進行廣告活動，以休斯頓出生的饒舌歌手Travis Scott為核心。這些因素的結合幫助Cash App從2019年到2020年實現了212%的利潤增長。

賭徒的選擇

行銷活動確實提醒了至關重要的X世代人群，除了Apple和Google之外還有數位錢包的選擇。然而，新的加密貨幣功能無疑也為Cash App日益增長的財富做出了貢獻。

Cash App在許多賭場中受到歡迎。鑑於許多州的監管情況，使用比特幣資助賭場遊戲，然後在大獲全勝時透過線上賭場Cash App支付，這是非常有意義的。比特幣賭博作為一種不涉及可能面臨問題的銀行的賭場遊戲方式，已經變得很普遍。對於那些想要使用比特幣但不完全確定如何操作的人來說，Cash App是一個有用的應用，這一描述符合當前越來越多的美國線上賭場遊戲者。

PayPal的可行替代方案

Cash App增長的另一個重要因素是，它是一個確立的名稱，提供了世界上最受歡迎的數位錢包的可行替代方案。近幾個月來，PayPal的用戶數量略有下降，線上有許多關於原因的猜測。

多年來，PayPal的欺詐防範措施被視為一個標杆。但對於一些用戶來說，好事可能過多。有無數的故事關於客戶被鎖定在自己的帳戶外面，被迫等待數天才能重新進入。Cash App似乎擁有同樣強大的防欺詐記錄，但沒有這種不便和戲劇性。

CashApp vs Paypal Vanmo

過去幾年來，自從Cash App在下載率上超越Venmo以來，關於這兩者的報導開始四處飛揚。即使在今天，包括CNBC在內的幾乎每個媒體上仍然存在誤解。

Venmo被認為是更為主導的P2P應用程式，其交易量是Cash App的數倍，但這實際上並非事實。在上一季度，Block首次公開了Cash App的P2P交易量。請見下方：

需要明白的是，這些指標並不包括任何來自Cash App卡或Cash App商業gpv的交易量。（各約350-400億和50億美元）。
現在Venmo發布了什麼——Venmo TPV（總支付量）。這大概包括了Venmo所有的支付量，不同於Cash App，主要是P2P交易量。這個數字如果我沒記錯的話總共是670億。Venmo也有卡交易量以及Venmo商業帳戶，這些大概占了50-150億。我猜不到100億。見下方Venmo TPV：

為什麼這很重要以及有什麼啟示？那又怎樣！？

在理解誰在‘超級應用程式’或新銀行的戰爭中勝出時，交易量是最重要的。這應該由實用性驅動，顯然Cash App在這方面已經遠遠超過Venmo。Venmo的總支付量每季為670億，而Cash App的是53+大約45=98，接近100億。現在它們似乎還算接近，但到明年這個時候，Cash App在交易量上的98/67=幾乎1.5倍的領先，很可能會超過Venmo的2倍。原因是Cash App卡和其進入商業的推動。

與Venmo不同，Cash App的卡使用往往是卡用戶的主要消費方式。這導致Cash App卡的交易量從2021年的大約750億增長到2022年的大約1150億，並且在2023年有望超過1500億。與此同時，Venmo卡在一整年可能只有200億的交易量？

這意味著什麼——對未來以及Cash App進入商業的推動

Cash App已經投入了近2年時間進行其電子商務推動，其中業務正在向電子商務擴展，而不僅僅是商業。這是通過Afterpay/Cash App Pay的明顯整合實現的。
每次滑動Cash App卡的收取率大約是0.77%，在與Marqeta重新談判合約後。與Cash App如果以及大多數情況下，當其用戶開始在應用程式內購物時能賺取的收入相比，這點收入微不足道——大約是4-6倍更多。
現在，拋開所有的財務術語，讓我們創造性地思考。是時候脫下量化的華爾街金融帽，暫時戴上質化的帽子了（參考Aswath Damodaran的分析）。
人們使用Cash App進行P2P支付，在首次超越Venmo的P2P金額。他們使用它作為他們的主要消費借記卡。有時他們用它來投資/購買比特幣，並將其作為他們的主要銀行進行直接存款。但讓我們再次強調，他們使用它進行消費，在2023年，交易量約1500+億。他們還主要是20多歲的年輕人群，透過手機購物。下面是卡片消費的分解。

當這個人群，特別是每日活躍的1400萬用戶（5500萬MAU）在應用程序內如此輕鬆地看到打折商品時會發生什麼呢？當面對他們可能更有興趣購買的特定商品時（不要忘記，Cash App擁有每位用戶購買歷史，與Amazon、Shop App、Shein、Walmart等不同）。大多數其他機構只有在你在他們那裡購物時才明顯看到你的花費，但Amazon不知道我不在Amazon上購物時買了什麼，而Cash App顯然知道我用我的卡在哪裡花費，因此，他們擁有巨大的優勢。他們還有大量其他信息來更好地定位我作為消費者。

當這1400萬日活躍用戶看到Square的某個在線商戶提供的商品打折10-20%時會發生什麼？他們會關注這些商品，並且肯定會開始在應用內的購物體驗。有一個原因是為什麼Jack和團隊花了大約2年時間來目錄他們每一個Square和Afterpay商戶的商品，這只是時間問題，直到應用看到其“發現部分”的一次重大更新。

當然，時間會告訴我們推動的成功程度，但如果你告訴我，因為其主導地位而重新談判價格近乎降低了50%的小型處理器Marqeta值30億美元。那麼Cash App的價值又會是多少呢？而這一切發生之際，Square的業務已經穩定下來，至少被認為是一個價值200-300億美元的業務，這真讓人好奇Block怎麼會被評估得這麼低。

不過，這裡要強調的是，Cash App的電商推動潛力在哪裡，它們可以通過一個開關瞬間將Afterpay的交易量翻倍。如果做得好，我相信這個應用程式有潛力在未來10年內與亞馬遜的電商霸權競爭。