從問卷到評分再到投資決策：深度解析S&P DJI ESG Score評級系統

S&P DJI ESG Score 是目前主流的ESG評級系統之一，它是唯一採用雙向交流的評分機構，讓企業也能夠參與其中。

該評分系統由Corporate Sustainability Assessment(CSA)和SAM Data Collection兩個部分組成。SAM是總部位於蘇黎世的資產管理公司RobecoSAM的註冊商標，專注於提供ESG永續發展評估，與S&P合作已超過20年。在2020年，S&P收購了RobecoSAM的ESG評等業務。

CSA主要指的是企業問卷的部分，採用客製化產業分類，每年為61個行業準備單獨的問卷，包含一般性問題與行業專屬問題。對於沒有回應問卷或未被邀請填寫問卷的公司，SAM的分析師則透過可取得的資料對該公司進行ESG評分。

由於S&P只邀請超級大型企業填寫問卷，多數公司的ESG分數仍是透過SAM直接評估。

S&P ESG 分數怎麼查詢

S&P的官網提供個別公司的ESG資料查詢：
https://www.spglobal.com/esg/scores/results?cid=4589256

以台積電為例，若我們想要查詢S&P對其ESG評估，只需要輸入台積電的名稱，就能夠獲得相關資料。大表中包含台積電的ESG總分，以及環境(E)、社會(S)及治理(G)三方面分別的評分，以及歷史ESG分數軌跡。

繼續往下看，可以看到該企業是否有參與CSA的問卷填寫及細節。

透過S&P DJI ESG Score評級系統，我們可以了解到企業的ESG總分及其由環境、社會和治理三方面評分。以台積電為例，我們可以查看其ESG總分以及跟同行業公司的評分比較。此外，S&P DJI ESG Score評級系統還可以提供企業ESG分數的歷史軌跡。

值得一提的是，台積電在ESG評估方面表現突出，其資訊揭露非常完善，核心公眾資料揭露和額外資訊揭露均達到了97%-99%的高水準。這樣的表現充分體現了台積電的透明度和責任感，也讓投資者更能信任該公司的ESG評估結果。

除了查看企業ESG總分及詳細評分外，S&P DJI ESG Score評級系統還提供了雷達圖，讓我們可以看到企業在各主題下的表現，以及所屬行業的均值和最佳分數。

以台積電為例，從雷達圖中可以看到，該公司ESG表現基本上高於行業均值，並在4個領域中表現幾乎為行業最佳，分別是產品品質與招回管理、產品監護責任、供應鏈管理以及人才吸引與留任。這樣的表現顯示出該公司在ESG方面的積極行動和可持續發展的重視。

ESG分數是如何計算的？

S&P DJI ESG Score的評級方式採用由下而上的建構方式，專注於環境、社會和治理三大支柱下的子議題進行評分。該系統的評分方式與MSCI和FTSE相似，透過加權方式計算每個支柱的個別分數，最終再次加權得到企業的ESG分數。評分方式的相似性也讓投資者能夠更容易地進行比較，從而更好地了解公司在ESG方面的表現。

1. CSA問卷

在S&P DJI ESG Score評級系統中，SAM會針對大型企業發出CSA問卷。每年，SAM都會為61個行業設計專屬問卷，每份問卷包含130道問題，並於3月發放給企業填寫，同時需要附上相關的佐證資料。接著，SAM的分析師會驗證和核實企業的回答，對每個問題進行評分和標註評分理由，並將資料紀錄在SAM的數據庫中。該動作會由至少兩名SAM的分析師進行，並由第三方諮詢公司進行審計，以避免公司造假。

最後，SAM會根據收到的CSA問卷和SAM資料庫中的公開資料，依照評分模型對該企業進行ESG評分。通過這樣的評分方式，S&P DJI ESG Score評級系統能夠為投資者提供較為客觀的企業ESG評估結果，從而協助投資者做出更有利的投資決策。

2. 未回覆或未受邀的企業以資料庫進行評估

除了針對填寫CSA問卷的企業進行ESG評估外，S&P DJI ESG Score評級系統還會對未回覆CSA問卷的公司以及未受邀填寫問卷的公司進行評估。在這種情況下，SAM會直接利用SAM資料庫中收集到的公開資料，依照模型標準(層層加權)對該公司進行ESG評估。透過這樣的方式，S&P DJI ESG Score評級系統可以將ESG評估範圍擴大到更多的企業，提供更全面的ESG評估結果，幫助投資者做出更明智的投資決策。

3. 分數加總

ESG總分是由下而上計算得到的。SAM會針對環境、社會和治理三大支柱下的各個子議題進行評分，然後計算出每個支柱的分數。最後，透過權重計算的方式，計算出最終的ESG分數。簡單來說，公司的ESG總分是所有標準評分及其各自權重的加權平均值。該評級系統的ESG分數範圍從0到100，100為最優秀的評分結果。透過ESG總分的計算，投資者可以更好地了解企業的ESG表現，從而進行更明智的投資決策。

三大評分重點下包含哪些子議題?

根據S&P官網，三大評分重點所包含的重要子議題如下:

關於總分

投資者可以根據S&P DJI ESG Score評級系統給出的0-100分數來評估公司的ESG表現，分數越高代表表現越好。該評級系統主要以產業為基礎，提供了61個產業的客製化評分方式，因此將公司的ESG分數與相同產業的公司進行比較是更合理的做法。當然，跨產業的比較也不是不可行，但意義可能會相對薄弱。

S&P DJI ESG Score的特點之一是讓大型企業參與ESG問卷填寫，從而能夠取得更多細節資料。該評級系統透過研究人員與第三方的再三核實，確保問卷結果的可信度。另一個特點是SAM每年皆會針對61個產業設計客製化的問卷，能夠因應時代與產業的需求，更貼近ESG表現的評估。

問卷模式並不是每個投資人都接受的方式，因此透過官網分數查詢與其他ESG機構的評比，也能讓投資人有效衡量S&P這套方法是否符合自己的需求。評級系統覆蓋的範圍廣泛，超過上萬家的ESG評級資料，在主流ESG評級機構中也屬於領先的。

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