Tiktok 美國業務值多少錢？傳估值 500 億美元，出售在即？

傳言再起！字節跳動或將出售 TikTok 美國業務，潛在估值高達 500 億美元！這項交易將對全球科技產業帶來什麼影響？第一手分析與解讀。

Elon Musk 收購 TikTok？深入探討美國禁令與未來發展

美國近期正值 TikTok 可能被全面封禁的風口浪尖，儘管這款短影音應用在年輕族群中極受歡迎，卻因母公司字節跳動（ByteDance）與中國的關係，而面臨必須出售美國業務的強大壓力。多方傳言指出，特斯拉及 X（前身為 Twitter）的老闆 Elon Musk，可能成為「收購TikTok」美國業務的潛在買家。以下就從禁令時程、法院訴訟、以及「收購TikTok」的可能性做全面剖析。

1. TikTok 美國禁令：背景與時程

美國政府要求 TikTok 母公司字節跳動在本週日（1 月 19 日）之前，必須向一家美國實體出售美國業務，否則將面臨全面下架與封禁的命運。根據目前消息：

• 最高法院介入
  最高法院已針對 TikTok 方面的上訴進行口頭辯論，TikTok 試圖擋下政府的禁令。
• 最終期限
  1 月 19 日是美國當局設定的最後期限。在此之前若未能達成交易，TikTok 可能會在禁令生效的同時，選擇讓應用程式直接「一夜之間」停止運作。

2. 「Elon Musk 收購 TikTok」的可能性

先前有消息指出，中國官員正考慮若字節跳動真要出售 TikTok 美國業務，或許會傾向 Elon Musk 成為買家。原因在於他與中國政府維持一定程度的商業互動，包括特斯拉在中國的業務與工廠。雖然 Musk 本人並未對「收購TikTok」一事公開評論，但市場仍熱烈揣測：

1. 與 Twitter 併購模式不同
   Musk 若真的要收購，這次可能能以 X（原 Twitter）為主體，並透過更成熟的融資方式進行，而不必像 2022 年收購 Twitter 時大量拋售特斯拉股票。
2. 中國政府的信任
   由於特斯拉在中國有龐大投資、並維繫良好的關係，Musk 似乎更可能取得中國當局的「認可」，減少跨國併購的政治阻力。
3. 仍是一場長期博弈
   目前並沒有確切證據顯示 Musk 與字節跳動或中國方面正進行實質談判，但各方報導都將「Elon Musk 收購 TikTok」視為一個潛在選項。

3. 其他競爭者：Frank McCourt 與 Kevin O’Leary

除「Elon Musk 收購 TikTok」之外，也有其他財力雄厚的投資人表達興趣。像是前洛杉磯道奇隊老闆 Frank McCourt 與《創智贏家》（Shark Tank）的知名投資人 Kevin O’Leary，就曾組成投資團隊提交收購方案。然而，TikTok 的龐大市值與複雜的政治環境，使得任何一項交易都充滿挑戰。

4. TikTok 的潛在估值：40 至 50 億美元？

市場分析普遍認為，收購 TikTok 的美國業務標價介於 40 億至 50 億美元之間。著名投資機構 Wedbush 的分析師 Dan Ives 就提出類似估算。不過實際估值仍取決於能否取得 TikTok 引以為傲的演算法與龐大的用戶社群。若字節跳動不願轉移核心技術，接手方能獲得的價值也可能大打折扣。

1. 演算法爭議
   有消息稱字節跳動可能不會一併出售最關鍵的推薦演算法，這使得「收購TikTok」的效益存疑。
2. 巨大用戶基礎
   即便沒有演算法，TikTok 在美國已累積數千萬活躍用戶，擁有高互動性與強大流量潛力。

5. 禁令生效後的影響：用戶與競爭對手

如果 TikTok 被強制下架或選擇自行「熄燈」，最大的受害者除了日常愛用 TikTok 的年輕族群之外，還包括相當數量靠 TikTok 營利的創作者與企業合作方。以下是可能出現的情境：

1. 用戶與創作者的流失
   許多創作者已開始嘗試其他短影音平台或社群媒體，例如 Instagram Reels、YouTube Shorts，甚至新的替代平台（如部分報導提到的 RedNote）以避免損失粉絲與收益。
2. 競爭對手的「黃金機會」
   如果 TikTok 突然消失，Meta（Instagram Reels）與 Google（YouTube Shorts）、Snapchat 等短影音服務勢必會加速搶佔市場空缺。此外，如果 Elon Musk 真的完成「收購TikTok」，也不排除他會將其與 X 生態系整合，進一步吸納更多廣告與流量。
3. 產業投資走向
   一旦 TikTok 被禁，可能引發新一波針對短影音技術與相關 AI 演算法的投資熱潮。各大企業為了拿下這塊龐大的用戶市場，勢必在併購與研發上加碼競爭。

6. 法律與監管關切

1. 反壟斷審查
   如果「Elon Musk 收購 TikTok」成真，勢必會引起美國監管單位的關注。畢竟 Musk 已經掌握了 X（前 Twitter），加上在 AI、電動車、太空領域都有龐大布局，一旦併購成功，市場集中度勢必更高。
2. 美國證券交易委員會（SEC）糾紛
   Musk 與 SEC 在收購 Twitter 過程中便多次爆發衝突，SEC 也曾對他宣告訴訟。因此在針對收購 TikTok 的審查過程中，外界也預期會面臨不少法規挑戰。

7. 未來關鍵觀察：禁令後的路線與收購進展

接下來幾天的發展將相當關鍵。如果 TikTok 在 1 月 19 日如期關閉或被強制下架，各方反應將決定短影音市場的重新洗牌情況：

• 是否延期？
  目前仍不確定政府是否會延後此一禁令，或者在總統屆期交替後採取其他措施。
• 創作者何去何從？
  許多網紅與品牌在 TikTok 上建立了龐大粉絲群，一旦停用，勢必影響其廣告收入與品牌曝光。
• X 或其他買家是否介入？
  若最終確定禁止運營，字節跳動可能為了挽回投資，積極尋求買家，「收購TikTok」的話題或將持續成為焦點。

TikTok 美國業務的潛在出售價格因是否包含該平台的演算法而有顯著差異：

包含演算法

• 預估價值：1000 億美元
• 之所以估值較高，主要歸功於 TikTok 的專有演算法，能根據使用者興趣與習慣個人化內容串流

不包含演算法

• 預估價值：300 至 400 億美元
• 目前出價與估值：
  • Bloomberg Intelligence 分析師估計約 300 至 350 億美元，考量被迫出售的折扣
  • CFRA Research 分析師根據用戶數與營收，估值 400 至 500 億美元
  • McCourt-O’Leary 聯盟出價約 200 億美元

潛在買家

有多方對收購 TikTok 的美國業務表達興趣：

• Microsoft、Oracle 及 Walmart 等潛在企業買家
• 由 Frank McCourt 和 Kevin O’Leary 領軍的聯盟
• 私募股權公司，包括由前財政部長 Steven Mnuchin 領導的一個團隊
• 據報導，中方正考慮讓 Elon Musk 成為可能的買家，然而 TikTok 稱此類報導「純屬虛構」

市場背景

TikTok 在美國擁有 1.7 億用戶，對任何潛在買家來說都是極具價值的平台。然而，該出售案可能面臨各種複雜因素，包括中國對演算法技術施加的出口管制以及監管審查。

Tiktok 與 Elon Musk 收購 Twitter 的交易相比

TikTok 的潛在出售與 Elon Musk 收購 Twitter 均屬重大社交媒體交易，但有明顯差異：

估值比較

交易結構

Twitter 收購細節：

• 於 2022 年 10 月 27 日完成
• 融資包括 255 億美元的債務與保證金貸款
• Musk 提供 210 億美元的股權承諾
• 完成後公司私有化

TikTok 擬議結構：

• 仍處於談判階段
• 價值嚴重依賴是否包含演算法
• 多方潛在買家考慮出價
• 在被迫出售的情況下，估值會受到影響

主要差異

Twitter 的收購是 Musk 因其對該平台的願景而自願推動，而 TikTok 的潛在出售則主要出於監管壓力。Twitter 交易有明確的買家與成交價，TikTok 的情況則涉及多方競購，並且是否包含演算法使其估值充滿不確定性。

Elon Musk 想收購 Twitter 的主要原因

Elon Musk 收購 Twitter 的關鍵動機如下：

公開聲明的理由

• 認為言論自由是「民主機制運作的社會要務」
• 希望將 Twitter 打造為一個開放平台，公開其演算法
• 計畫將其發展成「X」這個「一切應用程式」，提供多元功能
• 打擊垃圾訊息及機器人帳號

策略性動機

• 將 Twitter 的內容演算法開源以提升透明度
• 減少對廣告收入的依賴
• 實施用戶認證以確保使用者是真人
• 計畫在 2028 年前將 Twitter 收入提升至 264 億美元

個人因素

• 認為 Twitter 正「走下坡路」，需要拯救
• 作為該平台的重度使用者，擁有逾 8000 萬粉絲，對其個人投入甚深

Twitter 的交易演變

整個收購過程一波三折，Musk 曾試圖終止 440 億美元的收購，理由是對平台機器人帳號數量存疑。最終，他在法律壓力下於 2022 年 10 月完成收購，因為若退出交易，他極可能在法庭上敗訴。最終的收購價格為每股 54.20 美元，比公告前股價溢價 38%。

結論

「收購TikTok」話題背後牽涉到國際政治、法律監管、創作者收益與全球媒體產業格局。無論最後是否由 Elon Musk、其他財團，甚至是字節跳動退讓或妥協，TikTok 在美國的命運都將改寫。對創作者、投資人以及普通用戶來說，未來數日與數週的發展足以深遠地影響短影音生態。如果禁令與出售談判最終拍板，將真正決定 TikTok 和整個市場的未來走向。屆時，誰能成功「收購TikTok」，也會改變社群媒體版圖的新秩序。